Euribor-előrejelzés: implikált forward kamatok
A 2026. szeptember 4. napi fixingekből számolva az egyszerű pénzpiaci képlettel: f(t₁,t₂) = ((1 + r₂·t₂/360) / (1 + r₁·t₁/360) − 1) · 360/(t₂ − t₁). A forward kamatok lejárati prémiumot tartalmaznak; nem előrejelzések.
Implikált forward kamatok 2026. szeptember 4. napján
| Kamat | Kamat |
|---|---|
| 1 hónapos kamat 1 hónap múlva | 2,674 % |
| 3 hónapos kamat 3 hónap múlva | 2,889 % |
| 3 hónapos kamat 9 hónap múlva | 3,498 % |
| 6 hónapos kamat 6 hónap múlva | 3,373 % |
Lejárati szerkezet 2026. szeptember 4. napján
Forrás: hivatalos EKB / eurorendszer adatok. 24 órás késleltetéssel közzétéve.
Az Euribor (Euro Interbank Offered Rate) a referencia-kamatláb az euróövezet legtöbb változó kamatozású lakáshitele mögött, és az euróban felvett hitelek kamatának alapja Magyarországon is. Az alábbi öt futamidő 2026. szeptember 4. napi fixingje: a 12 hónapos kamatot követi a legtöbb lakossági hitel Spanyolországban és Finnországban, a 3 hónapos gyakori Olaszországban, Ausztriában és a magyar euróhiteleknél, az 1 hetes és 1 hónapos pedig a legszorosabban követi az EKB kamatpolitikáját. A forinthitelek hazai referenciája a BUBOR.
Minden érték a fixinget követő munkanapon jelenik meg, hivatalos EKB / eurorendszer adat, havonta összevetve az EKB adatportáljával. A futamidő-oldalakon a történeti adatokat, a havi oldalakon a kamatfordulós átlagokat találja, a kalkulátorral pedig havi törlesztőrészletre válthatja át egy változás hatását.
Az Euribor az a kamatláb, amelyen az euróövezeti bankok rögzített futamidőre hiteleznek egymásnak; a European Money Markets Institute teszi közzé minden munkanapon. Ez az oldal a hivatalos fixingeket 24 órás késleltetéssel közli, ezért a legfrissebb dátum általában a tegnapi.
Az oldalon szereplő minden szám hivatalosan közzétett fixing, nem becslés: a napi értékek az EKB / eurorendszer hivatalos statisztikáiban közzétett Euribor-fixingek, a havi átlagok e fixingek számtani átlagai, amelyeket az EKB adatportáljával vetünk össze, a táblázatok pedig minden munkanapon frissülnek, amint az előző napi fixing megjelenik. A futamidők az ACT/360 konvenciót követik. Ha egy havi átlag egy századpontnál többel tér el az EKB értékétől, a módszertani oldal felsorolja az esetet.
Mi az implikált forward kamat
A mai lejárati szerkezet – az öt Euribor-fixing 2026. szeptember 4. napján – nemcsak a jelenlegi kamatszintet mutatja, hanem azt is, mit vár a piac. Ha a 6 hónapos kamat alacsonyabb a 3 hónaposnál, a piac arra számít, hogy a második három hónapban alacsonyabb lesz a kamat. Az implikált forward kamat ezt a rejtett várakozást számszerűsíti: két különböző futamidejű fixingből levezethető, milyen kamatot „tartalmaz” a görbe a rövidebb futamidő lejárta és a hosszabb lejárta közötti időszakra.
A képlet szavakkal
Az oldalon szereplő képlet így olvasható: vegyük a hosszabb futamidő hozamát a napszám szerint (ACT/360, tehát a napok számát 360-nal osztva), osszuk el a rövidebb futamidő ugyanígy számolt hozamával, vonjunk ki egyet, majd évesítsük a két lejárat közötti napok számával. Az eredmény az az éves kamat, amely mellett a rövid futamidőbe fektetni és a lejárat után továbbgörgetni ugyanannyit hoz, mint egyből a hosszú futamidőt választani.
Miért nem előrejelzés
Három okból. Először: a hosszabb futamidők lejárati prémiumot tartalmaznak, vagyis a piac a bizonytalanságért felárat kér, ezért a forward általában valamivel magasabb, mint amit a piac ténylegesen vár. Másodszor: a forward minden munkanapon változik, ahogy az új fixingek megjelennek; a mai tábla holnap már más. Harmadszor: a piac gyakran téved, és az EKB nem a piaci várakozás szerint dönt.
Hogyan olvassa a táblázatot
Minden sor egy jövőbeli kezdetű időszak kamatát mutatja: a 3 hónapos kamat 3 hónap múlva, a 6 hónapos 6 hónap múlva, a 3 hónapos 9 hónap múlva, az 1 hónapos 1 hónap múlva. Hasonlítsa össze a mai azonos futamidejű fixinggel: a különbség irányát és nagyságát érdemes nézni, nem a pontos számot.
Az EKB ülései
A görbe rövid végét az EKB betéti kamatlába horgonyozza, ezért a forwardok főleg az ülések körül mozdulnak: az ülés napja az az esemény, amelyre a görbe felkészül. Az EKB-naptár oldal tartalmazza az időpontokat. Egy magyar euróhitelesnek a forward annyit mutat meg, milyen irányú elmozdulást áraz a piac a következő kamatfordulójáig; hogy ez bekövetkezik-e, azt csak az ülések döntik el. A forinthitelek referenciájára, a BUBOR-ra ez a táblázat nem vonatkozik.
Gyakori kérdések
Ez az oldal megjósolja az Euribort?
Nem. Az implikált forward kamat azt mutatja, mit áraz a piac ma egy jövőbeli időszakra, nem azt, mi fog történni. Lejárati prémiumot tartalmaz, és minden nap változik az új fixingekkel.
Hogyan olvassam a táblázatot?
Például a „3 hónapos kamat 3 hónap múlva” sor azt mutatja, milyen 3 hónapos kamat következik a mai 3 és 6 hónapos fixingből a három hónap múlva kezdődő időszakra. Ha ez a mai 3 hónapos érték alatt van, a piac csökkentést áraz.
Mi mozgatja a forward kamatokat?
Elsősorban az EKB Kormányzótanácsának évi nyolc monetáris politikai ülése és az azokra vonatkozó várakozások, valamint a gazdasági adatok, amelyek a várakozásokat alakítják.