Euribori prognoos: kaudsed forvardintressid

Euribor on Eesti kodulaenude peamine baasintress. Allpool olevad viis tähtaega on 4. september 2026 fikseeringud: 6 kuu euribor on see, millega on seotud enamik Eesti kodulaene ja mis fikseeritakse iga kuue kuu tagant, 12 kuu euribor on tavaline Soomes ja Hispaanias, 3 kuu euribor ettevõtete laenudes ning 1 nädala ja 1 kuu intress järgivad EKP poliitikat kõige tihedamalt.

Kõik väärtused avaldatakse üks pangapäev pärast fikseeringut; need on EKP / eurosüsteemi ametlikud andmed, mida võrreldakse iga kuu EKP andmeportaali arvudega. Tähtaja lehtedelt leiad ajaloo, kuu lehtedelt fikseerimistaseme ja kalkulaatoriga saad muutuse eurodeks kuus ümber arvutada.

Euribor on intress, millega euroala pangad laenavad üksteisele raha kindlaks tähtajaks; seda avaldab European Money Markets Institute igal pangapäeval. See veebileht taasesitab ametlikud fikseeringud 24-tunnise viivitusega, mistõttu uusim kuupäev on tavaliselt eilne.

Iga arv sellel lehel on ametlikult avaldatud fikseering, mitte hinnang: päevased väärtused on euribori fikseeringud sellisena, nagu need on avaldatud EKP / eurosüsteemi ametlikus statistikas, kuu keskmised on nende fikseeringute aritmeetilised keskmised ja neid võrreldakse EKP andmeportaali arvudega ning tabeleid uuendatakse igal pangapäeval pärast eelmise päeva fikseeringu ilmumist. Tähtajad järgivad ACT/360 arvestust. Kui kuu keskmine erineb EKP arvust rohkem kui ühe sajandikprotsendipunkti võrra, on juhtum kirjas metoodika lehel.

Mis on kaudne forvardintress

Kaudne forvardintress on tänase intressikõvera põhjal arvutatud intress mingiks tulevaseks perioodiks. Kui täna on teada 6 kuu euribor ja 12 kuu euribor, saab arvutada, milline peaks olema 6 kuu intress kuue kuu pärast, et raha laenamine kaheteistkümneks kuuks korraga annaks sama tulemuse kui kaks järjestikust kuuekuulist laenu. See arv ongi kaudne 6 kuu intress 6 kuu pärast.

Valem sõnades

Lehel olev valem teeb järgmist. Kõigepealt arvutatakse, kui palju kasvab üks euro pikema tähtaja intressiga selle tähtaja lõpuks, kasutades ACT/360 arvestust ehk tähtaja tegelike päevade arvu jagatuna 360-ga. Sama tehakse lühema tähtajaga. Pikema perioodi kasv jagatakse lühema perioodi kasvuga; tulemus on kasv vahepealsel perioodil. Sellest lahutatakse üks ja tulemus teisendatakse tagasi aastaintressiks, korrutades 360-ga ja jagades kahe tähtaja päevade arvu vahega.

Sisendiks on ainult sama päeva fikseeringud; midagi muud valem ei kasuta.

Miks see ei ole ennustus

Forvardintress ei ole kellegi arvamus selle kohta, kuhu euribor liigub. See on turu hetkehinnastus, mis sisaldab tähtajapreemiat: laenuandja tahab pikema perioodi ebakindluse eest lisatasu, mistõttu on forvardintressid tavaliselt tegelikust tulevasest tasemest süstemaatiliselt erinevad. Lisaks muutuvad forvardid iga päev, sest fikseeringud muutuvad iga päev. Eilne forvard võib tänasest oluliselt erineda, ilma et maailmas oleks midagi muutunud.

Seetõttu ei anna see veebileht euribori prognoosi selles mõttes, et keegi ütleks, kuhu intress läheb. Näidatakse arvutust ja selle sisendeid; järeldused teeb lugeja ise.

Kuidas tabelit lugeda

Tabelis on neli forvardintressi: 1 kuu intress 1 kuu pärast, 3 kuu intress 3 kuu pärast, 3 kuu intress 9 kuu pärast ja 6 kuu intress 6 kuu pärast. Iga rida ütleb, millist tulevast intressi tänane kõver eeldab. Kui forvard on tänasest sama tähtaja fikseeringust madalam, hinnastab turg langust; kui kõrgem, tõusu.

Eesti kodulaenu võtja jaoks on kõige asjakohasem rida 6 kuu intress 6 kuu pärast, sest see näitab, millist 6 kuu euribori turg järgmiseks fikseerimiseks eeldab. Seisuga 4. september 2026 on 6 kuu euribor 2,794 % ja 12 kuu euribor 3,108 %; forvard on nende kahe arvu kombinatsioon.

EKP istungid kui liikumapanev jõud

Lühikese otsa forvardid liiguvad eelkõige Euroopa Keskpanga nõukogu rahapoliitiliste istungite ootuses. Istungeid on kaheksa aastas ja otsused avaldatakse istungi päeval kell 15.15 Eesti aja järgi. Kui turg hakkab ootama hoiustamise püsivõimaluse intressimäära muutust, liiguvad forvardid nädalaid enne istungit; otsuse päeval reageerivad need vaid siis, kui otsus ootusest erines. EKP kalendri leht näitab istungite kuupäevad.