Две различни лихви за две различни цели
Euribor и €STR са двете най-важни референтни лихви в евро, но отговарят на различни въпроси. Euribor показва на каква лихва банките си предоставят необезпечени заеми за определен срок – от една седмица до дванадесет месеца. €STR (Euro short-term rate, „краткосрочна лихва в евро“) показва на каква лихва банките са заемали пари само за една нощ, овърнайт.
Кой ги публикува
Euribor се администрира от European Money Markets Institute (EMMI) и се изчислява по хибридна методология от данните на панел от банки в еврозоната. €STR се изчислява и публикува от самата Европейска централна банка въз основа на реални овърнайт сделки, отчитани от банките пред Евросистемата. Тоест едната лихва е продукт на частен администратор с банков панел, а другата – на централната банка.
Исторически контекст
Овърнайт референцията на еврозоната преди €STR беше EONIA. Тя беше прекратена през януари 2022 г. и напълно заменена от €STR. Euribor не беше засегнат от тази промяна: през 2019 г. премина към хибридна методология, но остана със същото име, същите пет срочности и същата роля.
За какво се използва всяка от тях
€STR е базата за лихвените суапове, за овърнайт финансирането между банките и за оценка на обезпечения. Неговата стойност се променя всеки ден и следва почти веднага решенията на ЕЦБ за лихвата по депозитното улеснение.
Euribor е референцията за кредити с променлива лихва – ипотечни, потребителски и фирмени. Причината е практична: когато банката ви определи лихва за следващите шест месеца, тя се нуждае от индекс, който отразява цената на парите точно за този срок. 6-месечният Euribor е този индекс. Овърнайт лихва не може да изпълни тази роля, без да бъде осреднявана или капитализирана за периода – техника, която се използва при някои професионални продукти, но не и при типичния ипотечен кредит.
Какво вижда кредитополучателят в България
Ако имате кредит в евро с променлива лихва, в договора ви най-вероятно фигурира Euribor за конкретна срочност, а не €STR. Двете лихви се движат в една и съща посока в дългосрочен план, но не с еднаква скорост: €STR и късите срочности на Euribor реагират на решенията на ЕЦБ почти веднага, докато 6-месечният и 12-месечният Euribor обикновено ги изпреварват, защото включват очакванията на пазара.
Затова, ако искате да разберете накъде вървят лихвите по кредита ви, полезно е да следите и двете: €STR показва къде се намира паричната политика днес, а по-дългите срочности на Euribor – какво пазарът очаква през следващите месеци. Този сайт се фокусира върху Euribor, защото това е числото, което влиза в договорите за кредит.