Două dobânzi, două întrebări diferite
Euribor și €STR sunt amândouă dobânzi ale pieței monetare din zona euro, dar răspund la întrebări diferite. Euribor spune la ce dobândă se împrumută băncile între ele pe un termen fix, de la o săptămână la douăsprezece luni. €STR spune la ce dobândă se împrumută băncile peste noapte, pe o singură zi.
Euribor: dobândă pe termen, nesecurizată, panel de bănci
Euribor este administrat de European Money Markets Institute (EMMI) și se calculează pe baza contribuțiilor unui panel de bănci din zona euro, prin metodologia hibridă introdusă în 2019. Împrumuturile pe care le măsoară sunt nesecurizate, adică fără garanții, și de aceea includ o mică componentă de risc de credit între bănci. Pentru că au un termen, includ și așteptările pieței cu privire la ce va face BCE în perioada respectivă. Cotația de astăzi la 3 luni este 2,679 %, iar cea la 12 luni 3,108 %.
€STR: overnight, calculat de BCE
€STR este calculat de Banca Centrală Europeană din tranzacțiile reale raportate de bănci, în fiecare zi lucrătoare, și reflectă costul banilor pe o singură noapte. A înlocuit EONIA, vechea dobândă overnight, întreruptă în ianuarie 2022. Pentru că acoperă doar o zi, €STR nu conține așteptări despre viitor și aproape nicio primă de risc; stă foarte aproape de dobânda la facilitatea de depozit a BCE.
La ce folosește fiecare
Euribor este referința pentru credite: credite ipotecare în euro, credite pentru companii, leasing, obligațiuni cu dobândă variabilă. Un contract de credit are nevoie de o dobândă cunoscută la începutul fiecărei perioade, iar o dobândă pe termen oferă exact asta.
€STR este referința pentru instrumente între instituții financiare: swap-uri pe dobândă, garanții, operațiuni de trezorerie. Acolo unde este nevoie de o dobândă pe o perioadă, €STR se compune zi cu zi, iar rezultatul se cunoaște abia la sfârșitul perioadei, ceea ce nu se potrivește cu un credit de consum.
De ce contează amândouă pentru tine
Dacă ai un credit în euro cu dobândă variabilă, dobânda ta este Euribor plus marja băncii, iar €STR nu apare în contract. Merită totuși să-l știi: €STR arată unde se află astăzi politica monetară a BCE, iar diferența dintre Euribor și €STR arată cât din cotația Euribor vine din așteptări pentru lunile următoare. Când Euribor la 12 luni este cu mult peste €STR, piața anticipează dobânzi mai mari; când este sub, anticipează scăderi.
Pentru creditele în lei, referința este IRCC, un indice construit pe alte principii; comparația de mai sus privește doar creditele și instrumentele în euro.