To renter, to formål
Euribor og €STR er begge referencerenter for euro, og begge afspejler prisen på penge i euroområdet. Men de måler noget forskelligt, og det er grunden til, at du som låntager ser den ene og næsten aldrig den anden.
Euribor er en terminsrente. Den angiver, hvad banker låner euro ud til hinanden til uden sikkerhed over en fast periode, fra en uge til tolv måneder. Den fastsættes hver bankdag ud fra bidrag fra et panel af banker og administreres af European Money Markets Institute. Fordi den gælder for en hel periode fremad, kan en bank bruge den til at fastsætte renten på et lån for de næste tre, seks eller tolv måneder.
€STR (Euro short-term rate) er en dag-til-dag-rente. Den beregnes af Den Europæiske Centralbank ud fra faktiske indlånstransaktioner uden sikkerhed, som banker indberetter, og den udtrykker prisen på at låne euro fra én bankdag til den næste. €STR afløste EONIA, som blev afskaffet i januar 2022, og offentliggøres for den foregående bankdag.
Hvad de bruges til
Euribor er referencen for lån til husholdninger og virksomheder i euro: boliglån med variabel rente i store dele af euroområdet, erhvervskreditter og mange obligationer med variabel kupon. Når du optager et lån i euro med variabel rente, vil aftalen næsten altid pege på en Euribor-løbetid plus et rentetillæg.
€STR bruges primært på det professionelle marked: i renteswaps, som rente for sikkerhedsstillelse og som grundlag for de såkaldte overnight-indeksswaps, hvor renten beregnes bagud som et sammensat gennemsnit af daglige værdier. For et boliglån er det upraktisk, fordi ydelsen først ville kendes ved periodens udløb.
Hvorfor du ser Euribor
Et lån har brug for en rente, der kendes på forhånd. Med en 3-måneders Euribor på 2,679 % den 4. september 2026 kan banken beregne, hvad din ydelse bliver de næste tre måneder, og du kan planlægge efter det. En dag-til-dag-rente giver ikke den sikkerhed. Derfor følger boliglån i euro Euribor, og derfor er det Euribor, denne side handler om.
For en dansk læser er sondringen den samme som mellem CIBOR og CITA: en terminsrente med et panel bag og en dag-til-dag-rente bygget på transaktioner. Fordi kronen er bundet til euroen, ligger de danske og de europæiske satser normalt tæt på hinanden.
Hvordan de bevæger sig i forhold til hinanden
Begge renter styres i sidste ende af ECB's pengepolitik, men med forskellig følsomhed. €STR ligger stabilt tæt på ECB's indlånsrente og flytter sig først, når ECB faktisk ændrer renten. De korte Euribor-løbetider ligger lige over €STR, fordi de er uden sikkerhed og gælder lidt længere. De lange løbetider, især 12 måneder, bevæger sig derimod på forventninger og kan stige eller falde mange uger før en beslutning. Afstanden mellem €STR og 12-måneders Euribor er derfor et enkelt mål for, hvad markedet venter af ECB det kommende år.