Dve sadzby, dva rôzne účely
Euribor a €STR sú obe úrokové sadzby eura na peňažnom trhu, ale merajú niečo iné a slúžia iným ľuďom. Kto má hypotéku alebo sleduje jej sadzbu, stretáva sa takmer výhradne s Euriborom. €STR sa objavuje najmä vo svete derivátov, medzibankových obchodov a podnikových financií.
Euribor: termínovaná sadzba z panelu bánk
Euribor je sadzba, za ktorú si banky v eurozóne požičiavajú bez zabezpečenia na pevné obdobie od jedného týždňa do dvanástich mesiacov. Spravuje ho súkromná inštitúcia European Money Markets Institute a hodnota vzniká z údajov panelu bánk podľa hybridnej metodiky, ktorá uprednostňuje uskutočnené obchody. Zverejňuje sa každý pracovný deň okolo 11:00 SEČ v piatich splatnostiach.
Podstatné slovo je termínovaná. Euribor hovorí, koľko stoja peniaze na tri mesiace alebo na rok, a preto sa dá použiť ako pevný základ pre sadzbu úveru na rovnako dlhé obdobie. Práve to od referenčnej sadzby potrebuje banka aj klient: číslo, ktoré platí od dátumu prehodnotenia až do ďalšieho.
€STR: jednodňová sadzba od ECB
€STR, Euro short-term rate, je sadzba, ktorú počíta a zverejňuje Európska centrálna banka. Vychádza výlučne z reálnych obchodov, ktoré banky vykazujú v rámci štatistiky peňažného trhu, a vyjadruje cenu nezabezpečených pôžičiek z jedného dňa na druhý. Zverejňuje sa každé ráno za predchádzajúci pracovný deň.
€STR nahradil index EONIA, ktorý bol zrušený v januári 2022. Dnes je €STR sadzbou, na ktorej stoja úrokové swapy v eurách, oceňovanie zabezpečenia a mnohé zmluvy medzi finančnými inštitúciami. Keďže ide o jednodňovú sadzbu, sleduje depozitnú sadzbu ECB takmer bez odstupu.
Prečo dlžník vidí Euribor a nie €STR
Hypotéka s variabilnou sadzbou na Slovensku je zložená z referenčnej sadzby a marže. Referenčná sadzba musí byť známa na celé obdobie do ďalšej zmeny, aby banka vedela vypočítať splátku a klient vedel, koľko bude platiť. Euribor to spĺňa, €STR nie: z jednodňovej sadzby by sa musela sadzba na obdobie skladať spätne až po jeho skončení, čo je v prípade derivátov bežné, ale pri úvere domácnosti nepraktické.
Dôsledok pre čítanie tabuliek je jednoduchý. Ak vás zaujíma, kam smeruje politika ECB zo dňa na deň, sledujte €STR alebo 1-týždňový Euribor, ktorý je k nemu najbližšie. Ak vás zaujíma, čo sa stane s vašou splátkou pri najbližšej zmene sadzby, sledujte splatnosť Euriboru, ktorú máte v zmluve.
Ako sa líšia v pohybe
€STR sa mení najmä v deň, keď nadobudne účinnosť nové rozhodnutie ECB o depozitnej sadzbe, a medzi zasadnutiami je takmer nehybný. Euribor sa hýbe každý deň, pretože obsahuje očakávania. Krátke splatnosti sa držia blízko €STR, dvanásťmesačná sadzba môže byť výrazne vyššie alebo nižšie podľa toho, čo trh čaká na najbližší rok. Preto sa Euribor často pohne pred rozhodnutím ECB, a €STR až po ňom.